协和影视 “中药茅”片仔癀的危急：毛利率下滑与存货风险双重夹攻

发布日期：2024-12-28 15:32 点击次数：61

在2020至2021年间协和影视，A股市集再现了好意思国上世纪70年代“漂亮50”的光辉，42家行业龙头，如贵州茅台、中兴通信、格力电器等，凭借其超卓的财务观念，被誉为“行业茅台”或得胜置身茅指数因素股之列，股价随之飙升。

然则，自2021年起，受多重不利因素的冲击，茅指数引颈的高涨势头速即逆转。尽管自2024年9月起市集有所回暖，但与历史峰值比拟，茅指数因素股的平均回撤幅度仍然高达66.29%。

其中，享有“中药茅”好意思誉的片仔癀，其股价走势尤为引东说念主谛视。在2021年7月21日，片仔癀的股价曾攀升至478.64元的高点，但随后却大幅下落，回撤幅度高达61.20%。

从公司蓄意阐扬来看，片仔癀的毛利率呈现彰着的下滑趋势，从2021年前三季度的52.97%下降至当今的45.44%。

这一下降主要归因于片仔癀系列居品所需的药材，包括麝香、牛黄、蛇胆、三七等，连年来价钱握续高涨，对公司原材料的供给形成了极大的挑战，导致资本大幅上升。此外，公司还濒临着来自其他品牌或居品的竞争压力，这可能在一定进度上影响了其居品在市集上的订价权，进而对毛利率产生了不利影响。

与此同期，自2023年以来，片仔癀还濒临着存货风险。其存货盘活天数呈现季度性抬升的趋势，从2023年一季度的176.64天快速增长至2024年三季度的232.66天。

这主要受到经济环境欠安、浮滥者购买力下降等因素的影响，导致市集需求可能舒缓。因此，片仔癀的居品销量可能出现下滑，进而使得存货盘活天数攀升。

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