协和影视 四年了, 长电科技, 此次真爆了?

发布日期：2024-12-31 06:55    点击次数：97

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连跌四年多协和影视，“封测一哥”长电科技（600584.SH），终于反攻！

9月末运行，追随半导体板块行情，长电科技伸开反弹，区间最大涨幅超70%，市值一度冲破830亿元，创历史新高。

而在此之前，长电科技2020年7月以来股价一度跌超60%。

信守4年，公司22万户鼓舞，终于“守得云开见月明”！

长电科技本轮高潮，有走漏的基本面逻辑：

行业方面，封测终点是先进封测需求高增，周期上行如故开启；

公司方面，长电科技是业内龙头，竞争上风赫然。

咱们先看行业：

2024年，先进封装的重要词就一个——“加价”。

加价海浪如故从上半年捏续到年底，面前看来岁还要涨。

12月底，台积电告示来岁陆续调涨先进制程、封装代工价钱。原因是AI规模对先进制程和封装产能的强盛需求。

半导体行业正迎上行周期。其中推动行业复苏的最中枢要素即是AI算力需求的爆发。2023年公共东说念主工智能处事器的出货量接近120万台协和影视，同比增长38.4%，约占总处事器出货量的9%，阛阓瞻望2026年将攀升至15%。

封装位于半导体产业链后端，先进封装是制约算力增长的重要要素，因此行业的功绩进入相等赫然的新一轮增长周期。

受益于行业回暖，长电科技也达成了功绩回转。

2023年公司净利润一度同比腰斩，2024年前三季度，公司净利润同比增长10.55%，数据一般，但体现主营业务盈利情况的扣非归母净利润同比大增36.73%，阐明公司主业强势复苏。

再看公司：

面前长电科技处于行业领跑地位，上风私有，有望在上行周期中放大收益。

1、范围上风。

工业规模有一条驰名的“莱特定律”，即每当某一款居品的累计产量翻倍时，其资本价钱可能会下落15%。其逻辑即是跟着分娩范围的扩大，前期干涉摊薄，单元资本呈下落趋势。

面前国内封测有三大龙头，长电科技、通富微电和华天科技。长电科技范围是最大的。

咱们不错看出近些年长电科技赫然体现出其范围带来的莱特上风。2022年、2023年，长电科技无论毛利率照旧净利率，在三大龙头中皆是最高的。2024年前三季度，通富微电毛利率高于长电科技，但最终落到净利率上，长电科技照旧更高。

有趣很简便，公司范围越大，经常越容易控费降本。

2、期间上风。

面前，长电科技领有2.5D/3D封装、晶圆级封装、系统级封装（SiP）期间，笼罩DRAM、Flash等多种存储芯片居品，同期具备16层NANDflash堆叠、Hybrid异型堆叠芯片的封测才气，期间实力业内跳跃。

这与公司对研发的怜爱相关，2019-2023年，长电科技研发用度从9.68亿元增至14.39亿元，举座来看高于通富微电、华天科技。

不外，长电科技也濒临一定风险：公司对外依存度很高，昔日可能受生意摩擦影响。

长电科技外洋收入占比近80%，比华天和通富皆高。封测行业位于半导体产业链后端，此前并不属于好意思国重心轨则的细分规模。然则当今好意思国对华的芯片“脱钩断链”捏续升级，昔日会不会涉及到封测端不好说。公司我方在财报中也屡次请示“生意摩擦”风险。

虽然，这块风险毕竟还没发生，当今担忧也不错说为先锋早，真发生了再说。

终末，从二级阛阓角度看，面前长电科技估值有一定引诱力，更伏击的是：机构对公司相等看好。

公司面前编削市盈率48.87倍，权贵低于近五年平均市盈率59.33倍，横向对比面前长电科技市盈率也低于通富微电和华天科技。

2024年中期，长电科技机构捏股比例28.44%，创下2020年以来新高，捏仓机构770家，创了上市以来的记录。

那么，您是否看好长电科技呢？

个东说念主不雅点，仅供参考

（转自：泡财经）协和影视