婷婷色播 昊海生科事迹增长停滞背后：集采之下眼科、骨科业务熄火 玻尿酸业务增速显赫放缓

发布日期：2025-03-26 21:12    点击次数：146

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　　在政策监管收紧、奢华疲软与行业红利消退的多重夹攻下，中国医好意思行业正在阅历深度调遣周期。2024年，关于“玻尿酸三剑客”之一的昊海生科而言，是充满挑战的一年。年报数据骄贵，公司全年散伙买卖收入26.98亿元，同比微增1.64%，历史上仅高于受新冠疫情影响的2020年；散伙净利润4.20亿元，同比仅增长1.04%。

　　从单季度数据看，公司四季度事迹全面承压，当期买卖收入为6.23亿元，同比下跌7.3%；归母净利润为7956万元，同比下跌10.9%；扣非归母净利润为5768万元，同比下跌26.8%。这份近乎停滞的收获单背后，折射出医好意思行业红利消退、集采政策冲击以及市集竞争加重的多重压力。

　　分板块看，受集采影响，2024年昊海生科眼科业务营收8.58亿元，同比下跌7.60%。行动国内东谈主工晶状体第二大供应商，昊海生科5个品牌的东谈主工晶状体于2023年11月中标国度集采，尽管中端预装类居品销量增长137%，高端双焦点居品增长40%，但中标价钱较集采前下跌逾50%，径直导致收入下跌14.06%。

　　骨科业务一样深陷政策泥潭。2024年，玻璃酸钠打针液在浙江等地的省级集采落地后，昊海生科防粘连材料收入下跌4.77%，医用透明质酸钠凝胶收入减少4.35%。尽管公司声称“多个中高端居品研发有序鼓吹”，但骨科领域技艺壁垒较低，在威高股份、春立医疗等敌手的夹攻下，昊海生科难言上风。

　　更真切的影响在于，集采政策正在重塑行业生态。以东谈主工时弊集采为例，中标价平均降幅达82%婷婷色播，企业被动以量换价。昊海生科若无法在材料立异或手术贬责决策上冲破，骨科板块或成永恒拖累。

　　在眼科板块、骨科业务双双承压的配景下，医好意思业务进展可圈可点，成为“全村的但愿”。2024年，昊海生科医好意思板块散伙营收11.95亿元，同比增长13.08%，占总营收的比例进一步擢升至44.38%，较2020年不及20%的占比完成丽都回身，稳居公司第一伟业务。

　　其中，玻尿酸居品孝顺7.42亿元，占比高达62.05%，同比增长23.23%。联系词需要柔柔的是，在亮眼数据的背后一样存在诸多隐忧。从增速看，2023年公司玻尿酸居品散伙营收6.02亿元，同比增长95.54%，比拟之下2024年营收虽仍保管同比两位数增长，但增速已显赫放缓。

　　从市集角度看，玻尿酸曾是医好意思行业的“黄金赛谈”，但如今已堕入严重内卷，死心2024年，国内获批玻尿酸III类医疗器械证超50张，流畅品牌超400个。其中，高端市集一样并非蓝海。国际巨头艾尔建的“乔雅登丰颜”、瑞典瑞蓝的“瑞兰丽缇”紧紧占据8000元以上价钱带，而国产厂商如爱好意思客、华熙生物亦加快高端化布局。

　　更严峻的威迫来自替代品的崛起。比年来，因玻尿酸过度填充导致的“馒化脸”问题频遭奢华者诟病，刺激胶原卵白再生的羟基磷灰石（俗称“青娥针”）缓缓成为行业新宠。据弗若斯特沙利文权衡，到2027年，中国胶原卵白市集界限将达1738亿元，其中重组胶原卵白占比超60%。

　　昊海生科虽已布局智能交联胶原卵白居品，但其研发程度过时于锦波生物等先驱，能否其后居上还是未知数。此外，胶原卵白赛谈一样已出现过热迹象，死心2024年末，NMPA受理的重组胶原卵白三类证请求多达17个，价钱战隐忧披露。

　　此外，昊海生科虽通过高毛利的玻尿酸业务对冲了集采带来的事迹压力，但当玻尿酸业务需要以每年两位数增长武艺拼凑对消传统业务下滑时，这种“移东补西”的增长形状能否抓续一样值得念念考。

　　除玻尿酸以外，公司医好意思板块的另一撑抓射频及激光斥地则进展平平，因政策调遣遇到滑铁卢。2022年3月，国度药监局将射频调养斥地监管类别从二类升级为三类，条目自2024年4月1日起，未获取医疗器械注册证的居品不得出产、入口和销售。

　　这一政策或径直影响公司巨匠化计谋，昊海生科以色列子公司EndyMed的射频好意思肤斥地原来在中国市集增长迅猛，但监管门槛擢升后，其居品需重新请求三类证，导致市集实施停滞。与此同期，国外市集也靠近西洋监管趋严的压力，表里夹攻之下，射频斥地板块短期内难现复苏朝阳。尽管政策缓冲期延至2026年，但有关业务收入2024年仍同比下滑6.97%。

　　着眼当年，在集采政策抓续挤压、医好意思红利加快消退、传统业务增长乏力、行业竞争日益加重的配景下，玻尿酸业务或也将心有余而力不足。当行业从“躺赢期间”转向“硬仗形状”，昊海生科能否幽静住本人的龙头地位仍有待期间解说。

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